Felfedeztünk egy kedvező áron elérhető részvényt, amelynek árfolyama az egekbe szökött. Most érdemes mérlegelni az eladást?

Kicsit eltúlozva, az idei év eleje igazi aranybányának tűnt a lengyel részvénypiac számára: a közelgő ukrajnai béke, a hatalmas EU-s támogatások és az ezekhez kapcsolódó gazdasági fellendülés, nem is beszélve a vezető részvények figyelemre méltó olcsóságáról. A lehetőséget ki is aknáztuk: a januárban elemzett vállalatok árfolyama azóta több mint 30%-kal emelkedett. Most azonban elérkeztünk egy olyan pontra, ahol már nem mernénk teljes bizonyossággal rányomni a Vétel gombra. Ha maradunk a foci analógiánál, inkább védekező állásba helyezkednénk, még ha csak egy rövid időre is.

Az év kezdetén számos elemzés foglalkozott azzal, hogy miért válhat a lengyel piac kulcsszereplővé 2023-ban. Donald Trump visszatérése új reményeket ébresztett az ukrajnai béke lehetősége kapcsán, de emellett egy másik fontos tényező is megfigyelhető: Lengyelország folyamatosan felzárkózik Nyugat-Európához gazdasági szempontból. Ezt a fejlődést nagymértékben elősegítette az Európai Unió által biztosított pénzügyi támogatás, amely a helyreállítási és ellenállóképességi eszközből (RRF) 60 milliárd euró, valamint a kohéziós alapokból 76 milliárd euró érkezését jelenti. Ez az összeg a lengyel GDP több mint ötödét teszi ki, így már előre borítékolható volt, hogy mindez jelentős impulzust adhat a lengyel gazdaság számára.

Érdemes kiemelni a részvénypiac izgalmas aspektusát is: a tőzsde kedvező árazással bővelkedett. Januárban a lengyel részvénypiac P/E rátája körülbelül 8 körüli szinten mozgott, ami a történelem tükrében is jelentős diszkontot jelentett. Ráadásul a legfontosabb, nagy piaci kapitalizációval rendelkező cégek részvényei mindössze egy számjegyű szorzón voltak elérhetők a piacon.

Az utolsó érv bár még most is többnyire megállja a helyét (9,3-as P/E), de már egyre kevésbé szembetűnő az olcsóság, ugyanis