Szakértő: Az arany ára olyan simán lépi át a lélektani határokat, mint kés a puha vajat.
A Goldman Sachs, a világ egyik legnagyobb befektetési bankja, frissítette a 2025 végére vonatkozó aranyár-előrejelzését, amely most már 3700 dollár unciánként, szemben a korábbi 3300 dollárral. A változás hátterében a jegybankok által mutatott erősebb kereslet és a tőzsdén kereskedett alapokba (ETF) irányuló jelentős tőkebeáramlás áll, amelyet a recessziós kockázatok növekedése is felerősít. A témával kapcsolatban Schmidt Kálmánt, az aranypiac.hu ügyvezető igazgatóját kérdeztük az aktuális trendekről és várakozásairól.
A szakértő szerint jelentős ugrásól van szó, hiszen az idei évet még nem egészen 3000 dolláros célárral kezdte a Goldman Sachs. Múlt év végén, amikor az előrejelzést kiadták, 2700 dollár alatt volt az árfolyam, tehát nagyjából 10 százalékos felértékelődésre láttak potenciált. Miután viszont egyre feljebb emelkedett az árfolyam, egymás után érkeztek az újabb célárak: először 3100 dollárra, aztán 3300 dollárra emelték a prognózist, most pedig már 3700 dollárt jövendölnek, pontosabban úgy látják, hogy 3650 és 3950 dollár közötti árfolyamban landolhat az év végére az arany ára - fejtette ki Schmidt Kálmán. Az indokolás szerint ennek a hátterében a vártnál erősebb jegybanki aranykereslet, valamint a recessziós kockázatok állnak az Egyesült Államokban.
Az aranypiac.hu ügyvezető igazgatója szerint a következő lélektani árszint a 3500 dollár lesz, de talán már a 3300 is, hiszen most 3220 dollárnál áll az árfolyam, és a 3300 dollár sokaknak beégett az agyába az előző Goldman Sachs-prognózisból. De ezt nemcsak a Goldman jövendölte, hanem több más befektetési bank és elemző is adott ki hasonló előrejelzéseket a célárról. Érdekességként jegyezte meg:
a mostani magas árfolyam mellett nemhogy fogynak a vevők és növekszik a kínálat, hanem töretlenül erős a kereslet,
A jelenlegi árszinten sokan még mindig úgy vélik, hogy érdemes belépni a piacra, míg azok, akik már birtokolják az aranyat, inkább kivárnak az eladással. Ők azt a stratégiát követik, hogy nem realizálnak profitot, mivel optimistán tekintenek a jövőbe, és úgy vélik, hogy az árfolyam tovább emelkedhet. Ennek következtében az arany ára könnyen áttörheti a 3300-as ellenállási szintet, és a következő cél a 3500 dolláros árszint lehet. "De ahogy a 3000 és 3200 dollárról is megjegyeztük, az árfolyam ezeket az ellenállási szinteket olyan könnyedén lépte át, mint ahogy a kés a vajban halad" - tette hozzá a szakértő.
Schmidt Kálmán megjegyezte, hogy előbb vagy utóbb minden növekedés véget ér, de a pontos időpont megjóslása szinte lehetetlen feladat. Az emelkedés ugyanis olykor irracionális jelenségeket is magában foglal, amelyek mögött nincs megalapozott fundamentum. Csak találgatni lehet, hogy mikor következik be a fordulat.
Jelenleg rendkívüli kereslet mutatkozik a jegybankok részéről, amit a Goldman Sachs is figyelembe vesz legújabb előrejelzésében. A pénzintézetek a jelenlegi geopolitikai környezetben úgy vélik, hogy a dollártól független tartalékképző eszközök, mint például az arany, iránti igény jelentősen megnőtt a korábbi időszakokhoz képest. Egy szakértő kiemelte, hogy a Goldman Sachs előrejelzésében szereplő okok között az amerikai recesszióval kapcsolatos aggodalmak is szerepelnek, amelyeket Donald Trump vám- és gazdaságpolitikája generál, és ennek következményei még nem ismertek.
Pár hónappal ezelőtt még mindenki arra számított, hogy az amerikai központi jegybank szerepét betöltő Fed csak kétszer fog kamatot vágni az idei évben, most pedig már négy-öt vágásról beszélnek az elemzők, márpedig ennek nagyon nagy jelentősége van az aranyár szempontjából - tette hozzá. A reálkamatszint ugyanis élesen korrelál az arany árfolyamával, minél lejjebb van a reálkamatszint, annál kevésbé vonzó a kötvénypiac, az állampapírok piaca, hiszen annál kevesebb kamatot lehet ott elérni, és akkor a hasonlóan biztonságos befektetési alternatíva, az arany felértékelődik.
